انخفض الروبل الروسي بشكل كبير مقابل الدولار في الأشهر الأخيرة ، وتدخل البنك المركزي في البلاد لمحاولة وقف الانخفاض.
ساعد انخفاض الروبل الحكومة في ميزانيتها ، لكن العملة الضعيفة تشكل أيضًا تهديدًا لارتفاع الأسعار بالنسبة للناس العاديين في روسيا ، وقد اتخذت الحكومة أخيرًا خطوات لوقف الانخفاض.
لماذا ينخفض الروبل؟
تبيع روسيا كميات أقل في الخارج ، وهو ما ينعكس بشكل رئيسي في انخفاض عائدات النفط والغاز الطبيعي ، بينما تستورد أكثر.
يبيع الأشخاص أو الشركات التي تستورد البضائع إلى روسيا الروبل مقابل العملات الأجنبية مثل الدولار أو اليورو ، مما يخفض سعر صرف الروبل.
تقلص الفائض التجاري لروسيا في فترة ما بعد الحرب في أوكرانيا ، مما يعني أنها تبيع سلعًا أكثر مما تشتري.
في السابق ، كان لدى روسيا فائض تجاري كبير ، والذي دعم عمومًا عملة البلاد ، بسبب ارتفاع أسعار النفط وانخفاض الواردات بعد حرب أوكرانيا.
لكن أسعار النفط تراجعت هذا العام ، ومن الصعب على روسيا بيع نفطها بسبب العقوبات الغربية ، بما في ذلك تحديد سقف لأسعار النفط الخام والمنتجات البترولية مثل الديزل.
في غضون ذلك ، بدأت الواردات في الانتعاش بعد ما يقرب من عام ونصف من الحرب حيث وجد الروس طرقًا للالتفاف على العقوبات.
تم إعادة توجيه بعض التجارة إلى الدول الآسيوية التي لا تشارك في العقوبات. وجد المستوردون طرقًا لشحن البضائع عبر الدول المجاورة مثل أرمينيا وجورجيا وكازاخستان.
في الوقت نفسه ، زادت روسيا الإنفاق الدفاعي ، وضخت الأموال في الشركات التي تصنع الأسلحة ، وتضطر هذه الشركات إلى استيراد قطع الغيار والمواد الخام ، بينما ينتهي الأمر ببعض أموال الحكومة في جيوب العمال الذين يشترون الأسلحة. البضائع المستوردة.
يساعد هذا الإنفاق الحكومي ، جنبًا إلى جنب مع استعداد الهند والصين لشراء النفط الروسي ، الاقتصاد على أداء أفضل من المتوقع. أعلن صندوق النقد الدولي الشهر الماضي أنه يتوقع أن ينمو الاقتصاد الروسي بنسبة 1.5٪ هذا العام.
لماذا رفع البنك المركزي أسعار الفائدة؟
الغرض الرئيسي من رفع أسعار الفائدة هو مكافحة التضخم.
يؤدي ضعف الروبل إلى تفاقم التضخم عن طريق زيادة تكلفة الواردات بالعملة الروسية. كما ينعكس ضعف الروبل بشكل متزايد في الأسعار التي يدفعها الناس.
بلغ معدل التضخم في روسيا حوالي 7.6٪ خلال الأشهر الثلاثة الماضية ، وفقًا لوكالة أسوشيتد برس.
من شأن أسعار الفائدة المرتفعة أن تجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة ، مما يقلل الطلب المحلي على السلع ، بما في ذلك الواردات. لذلك يحاول البنك المركزي تهدئة الاقتصاد الوطني لخفض التضخم.
ورفع سعر الفائدة الرئيسي من 8.5٪ إلى 12٪ في اجتماع طارئ يوم الثلاثاء بعد أن انتقد المستشار الاقتصادي للكرملين تراجع الروبل.
هل هذا يعني أن العقوبات تؤثر على روسيا؟
العقوبات لها تأثير حتى لو لم تؤد إلى انهيار الاقتصاد: فقد انخفضت الصادرات ، وبالتالي الروبل ، لأن الحلفاء الغربيين قاطعوا النفط الروسي وفرضوا سقفاً على أسعار صادرات النفط للدول غير الغربية. .
تمنع العقوبات في المقام الأول شركات التأمين أو الشاحنين المتمركزين في الغرب من تداول النفط الروسي فوق 60 دولارًا للبرميل.
أجبر الحد الأقصى والمقاطعة روسيا على البيع بسعر مخفض واتخاذ إجراءات مكلفة مثل الاستحواذ على أسطول من ناقلات الشبح غير المصرح بها.
وقالت وكالة الطاقة الدولية في تقرير في أغسطس / آب ، مع ذلك ، إن الارتفاع الأخير في أسعار النفط دفع تكلفة المعروض في موسكو إلى ما فوق سقف السعر.
تراجعت عائدات النفط بنسبة 23٪ في النصف الأول من هذا العام ، لكن روسيا لا تزال تكسب 425 مليون دولار يوميًا من مبيعات النفط ، وفقًا لكلية كييف للاقتصاد.
يظهر الانتعاش في الواردات أن روسيا تجد طرقًا للالتفاف على العقوبات والمقاطعات. إنها باهظة الثمن وضخمة ، ولكن إذا احتاج شخص ما إلى جهاز iPhone أو سيارة غربية الصنع ، فيمكنه الحصول عليها.
هل تعاني روسيا من أزمة اقتصادية؟
لا ، كما يقول كريس ويفر ، الرئيس التنفيذي لشركة Macro Advisory Partners. “تراجع الروبل يعكس جزئياً تأثير العقوبات ، لكنه لا يشير إلى أزمة اقتصادية كامنة.”
ساعد انخفاض قيمة الروبل الحكومة في الواقع على إدارة ميزانيتها. وهذا يعني المزيد من الروبلات مقابل كل دولار ربح من النفط والمنتجات الأخرى التي تبيعها روسيا. ويتعزز ذلك من خلال الإنفاق على البرامج العسكرية والاجتماعية الهادفة إلى الحد من تأثير العقوبات على الشعب الروسي.
وقال ويفر: “لقد حاولوا تعويض انخفاض قيمة الدولار من عائدات النفط بضعف الروبل ، بحيث يمكن احتواء العجز من حيث الإنفاق وتيسيره”.
قال ويفر إنه وسط العقوبات والقيود المفروضة على نقل الأموال خارج البلاد ، فإن سعر صرف الروبل يقع إلى حد كبير في أيدي البنك المركزي. يمكنه إخبار المصدرين الرئيسيين بموعد تحويل أرباحهم بالدولار إلى العملة الروسية.
وقال ويفر: “الضعف كان مخططًا له ، لكنه مبالغ فيه ويريدون دحره إلى الوراء”.
وقالت جانيس كلوج ، الخبيرة الاقتصادية الروسية في المعهد الألماني للشؤون الدولية والأمنية ، إن تراجع الروبل “ليس موضع ترحيب كبير” في الكرملين.
وأضافت ، رغم أنها لم تكن أزمة كاملة “إلا أنها أقرب ما وصلنا إلى مشكلة اقتصادية حقيقية منذ بداية الحرب”.
وقالت إن الفوضى في بداية العقوبات كانت أسوأ بكثير ، لكن منذ ذلك الحين تراجع الروبل “هي المرة الأولى التي يبدو فيها أي شيء خارج عن السيطرة”.
ولفتت إلى أن أي زيادة في الميزانية بسبب انخفاض قيمة الروبل يتم تعويضها من خلال زيادة الإنفاق على الرواتب والمعاشات الحكومية ، وهو ما يرتبط بالتضخم الناجم عن انخفاض قيمة الروبل.
وقال “أي شيء يعطي انطباعا باقتصاد ضعيف أو غير مستقر لا ترحب به الحكومة الروسية”. “في روسيا ، يعتبر سعر الصرف دائمًا أهم مؤشر على صحة الاقتصاد.”
ماذا يعني هذا بالنسبة للروس؟
يؤثر التضخم الناجم عن انخفاض قيمة الروبل على ذوي الدخل المنخفض بشدة ، لأنهم ينفقون أكثر على الضروريات الأساسية مثل الغذاء.
في حين أن ارتفاع أسعار الفائدة سيضعف النمو الاقتصادي ، ويخفف بعض الضغط على الأسعار ، فمن غير المرجح أن تخفض الحكومة الإنفاق العسكري.
وقال كلوج: “لذا فهي أولوية واضحة للحكومة في هذه الحرب على رعاية الأسرة”.
أصبحت الرحلات الخارجية ، التي يستمتع بها في الغالب أقلية في المدن الكبرى مثل موسكو وسانت بطرسبرغ ، أكثر تكلفة مع ضعف الروبل.
لكن يعتقد العديد من الخبراء أن كل هذه الظروف مؤقتة بالنسبة لروسيا وأن الأمور ستعود قريبًا إلى طبيعتها.