ماذا عن صحة القطاعات الرئيسية في الاقتصاد الأمريكي والتي هي أقل تأثراً بكل هذه الضجة التكنولوجية؟ هذا ما دعا إليه تقرير الإيكونوميست.
قبل عشرة أشهر ، خيم شبح الركود على الشركات الأمريكية: كان التضخم في ارتفاع ، وتراجعت الأرباح ، وكان الاحتياطي الفيدرالي يضيق الخناق. ثم هدأ التضخم ، وظل سوق العمل ضيقا ، ولم يعد الركود أمرا مؤكدا. الاحتمال بعيد المنال المتمثل في “الهبوط الناعم” جنبًا إلى جنب مع الضجيج المحيط بالوعد بزيادة الإنتاجية من الذكاء الاصطناعي لمنح المستثمرين دفعة.
وكانت الأسواق متفائلة بشكل خاص في عدد قليل من شركات التكنولوجيا الكبرى وصانعي السيارات الذين هم من بين الأعضاء الأكثر هوسًا بالذكاء الاصطناعي في S&P 500 والذين يبلي بلاءً حسنًا في الوقت الحالي وجميعهم أبلغوا عن نتائج قوية في الربع الثاني في موسم الأرباح النهائي ، والذي سينتهي. قريباً. .
مؤشرات مختلطة
ولكن ماذا عن صحة القطاعات الرئيسية في الاقتصاد الأمريكي الأقل تأثراً بكل ضجيج التكنولوجيا؟ هذا ما دعا إليه تقرير الإيكونوميست ، قائلاً إن الصورة أكثر تعقيدًا والمؤشرات مختلطة.
وذكر تقرير الإيكونوميست أن أداء بعض الشركات الأقل استعدادًا لمستقبل الذكاء الاصطناعي ، مثل شركات الرعاية الصحية ، كان ضعيفًا. على سبيل المثال ، يقدر بنك OBS أن أرباحه انخفضت بنحو 30٪ عن العام الماضي ، وخفضت cvs Health 5000 وظيفة بعد أن انخفضت أرباحها بنسبة 37٪. وحققت شركات الطاقة أيضًا نصف أرباحها في الربع الثاني من عام 2023 مقارنة بالعام السابق ، عندما اندلعت الحرب في أوكرانيا ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط والغاز بشكل كبير. أسعار السلع الأساسية الأخرى آخذة في الانخفاض أيضًا ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ضعف الطلب من الصين بطيئة النمو. وانخفضت أرباح شركة المواد بنسبة 30٪. ونتيجة لذلك ، فإن الأرباح الإجمالية لشركات ستاندرد آند بورز 500 كانت ستنخفض بنسبة 5٪ في الربع الثاني ، على أساس سنوي ، حسب تقديرات شركة FactSet ، وهي مزود بيانات قالت إنه كان أكبر انخفاض منذ بداية الوباء.
وفي الوقت نفسه ، يبدو أن الشركات الأخرى في الاقتصاد غير المتعلق بالذكاء الاصطناعي تعمل بشكل جيد. أفادت التقارير أن صانعي السلع الرأسمالية ، مثل كاتربيلر ورايثيون ، زادوا بشكل جماعي الإيرادات بأكثر من 8٪ في الربع الثاني والأرباح بنحو الضعف تقريبًا ، وربما يرجع ذلك جزئيًا إلى ذوق الرئيس جو بايدن للسياسة الصناعية. حتى عمالقة النفط والغاز ، بما في ذلك ExxonMobil ، حققوا ما يقرب من 8 مليارات دولار من الأرباح الصافية ، وهو أعلى رقم في الربع الثاني منذ ما يقرب من عقد من الزمان.
قطاع المستهلك
أما الشركات المرتبطة بالمستهلك الأمريكي فقد حصلت على نتائج مذهلة. شهد قطاع الأغذية والمعدات المنزلية ارتفاعًا في أرباح الشركات بنسبة 5٪ على أساس سنوي ، وفقًا لـ Uubs. وبالنسبة لموردي السلع الاستهلاكية غير الأساسية ، ارتفعت الأرباح بنسبة 40٪. الاول من اب. أعلنت شركة ستاربكس ، عملاق القهوة ، عن أرباح تشغيل ربع سنوية بلغت 1.6 مليار دولار ، بزيادة 22٪. في اليوم التالي ، قالت شركة كرافت هاينز ، بائعة الكاتشب والفاصوليا المطبوخة ، إنها حققت أرباحًا تشغيلية قدرها 1.4 مليار دولار ، أي ضعف ونصف ما حققته في العام السابق.
احتفظت شركات السلع الاستهلاكية بالقدرة على فرض الأسعار. على سبيل المثال ، فرض الحلوانيون 11٪ على الشوكولاتة أكثر من العام الماضي ، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل. وعوضت شركة هيرشي ارتفاع تكلفة الكاكاو: ارتفعت أرباحها التشغيلية بنسبة 23٪ لتصل إلى 561 مليون دولار. ورفعت شركة PepsiCo أسعار المشروبات الغازية والوجبات الخفيفة بنسبة 15٪ في الربع الثاني وحده. وارتفعت أرباحها التشغيلية ثلاثة أرباع لتصل إلى 3.7 مليار دولار. وتتوقع الآن زيادة المبيعات بنسبة 10٪ وصافي الربح بنسبة 12٪ هذا العام ، ارتفاعًا من التوقعات السابقة عند 8٪ و 9٪ على التوالي.
والأميركيون لا ينفقون فقط على الحلويات والكولا. لكن النقل الجوي يتعافى بسرعة ، خاصة بالنسبة للرحلات الدولية. سجلت شركة أمريكان إيرلاينز ودلتا إيرلاينز ويونايتد إيرلاينز أرباحًا صافية بلغت 4.2 مليار دولار في الربع الرابع ، وهي أعلى نسبة منذ عام 2015. تمتلئ الفنادق أيضًا بالمسافرين بغرض الترفيه والعمل. قالت سلسلة هيلتون إن إيراداتها ارتفعت بنسبة 12٪ على أساس سنوي.
لكن إلى متى يمكن أن تستمر الطفرة؟
يقول تقرير الإيكونوميست إن المتسوقين يستغلون تدريجيًا المدخرات التي تم جمعها خلال الوباء ، عندما تلقوا شيكات تحفيزية حكومية لكنهم لم يتمكنوا من إنفاقها. بين أغسطس 2021 ومايو من هذا العام ، أنفقت الأسر أكثر من 1.5 تريليون دولار في هذه المدخرات ، وفقًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو.
وبهذا المعدل ، سينفقون 500 مليار دولار لا يزال لديهم قبل نهاية العام. على الرغم من أن معدل البطالة لا يزال بالقرب من أدنى مستوى تاريخي له ، عند 3.5٪ في يوليو ، إلا أن نمو الأجور قد تباطأ. تقول شركة أكسفورد إيكونوميكس الاستشارية ، إن استئناف سداد قروض الطلاب في أكتوبر بعد أن ألغت المحكمة العليا خطة بايدن لإلغاء بعض ديون الطلاب تمامًا يمكن أن يخفض الإنفاق الاستهلاكي بمقدار 9 مليارات دولار شهريًا.
وإذا انتهى الأمر بارتفاع أسعار الفائدة إلى إضعاف الطلب ، فستكافح الشركات لمواصلة رفع أسعار الفائدة ، مما يجعل الهوامش أكثر عرضة للخطر. كما ستضرب المعدلات المرتفعة الشركات ذات الميزانيات العمومية الضعيفة. في النصف الأول من هذا العام ، أعلنت 340 شركة تغطيها وكالة التصنيف S&P Global إفلاسها ، وهو أعلى رقم منذ عام 2010. وقد يعاني آخرون من نفس المصير ، خاصة في حالة حدوث ركود.
ولم يتم استبعاد هذا الاحتمال تمامًا ، حيث يقدر بنك جولدمان ساكس أن هناك فرصة بنسبة 20٪ لحدوث ركود في أمريكا خلال الأشهر الـ 12 المقبلة. يتوقع Citigroup أيضًا حدوث ركود في أوائل عام 2024. وإذا حدث ذلك ، فلن تخرج حتى الشركات الصديقة للذكاء الاصطناعي سالمة تمامًا.